在人民银行举办“关于春节前后流动性管理座谈会”，其中提到的两点挺有意思，第一，张晓慧行长助理提出，“补充流动性的工具选择，不轻易实施降准。”表明大家期待近期降准的愿望落空了。从去年降准的节奏看，基本上是竟博电竞平台每逢双月就降准。但2015年12月份没有降准，引发不少人的困惑。

　　第二，“从上半个月情况开看，整体信贷投放进度偏快，已经超过1.7万亿元，如果这样下去．．．”这显然是在警告商业银行，今年放贷一定要节制，否则央行将不得不收紧货币。春节前大概需要投放1.6万亿左右的现金，我们将按照历年的传统做法，自去年下半年之后，金融体系实际上不存在流动性过紧问题，只是由于股市出现异常波动，国际油价的剧烈下跌，导致货币政策出牌上的“异常”。去年3月份在台湾举办的金融高层论坛便预测4月份会降准，结果如愿以偿。去年政府工作报告中的M2增速目标是12%，而1月M2增速跌至10.8%，央行在2月即降准0.5%，同理，尽管2月M2增速回升至12%以上，但3月又回落至11.6%，于是4月央行就再次降准。6月份第三次降准，是因为5月份的M2增速只有10.8%。而去年8月份和10月份的两次降准，则与股市大跌、油市暴跌和央行的利率市场化、汇率改革的意图有关。如今，人民币国际化目标要延后，货币政策显得单一，即稳住汇率，保持适度的流动性。故M2的目标管理会再度加强。

　　我们还可以从2008年至今的历次降准所对应的前一个月M2增速数据来进一步解释。2008年9月，央行在时隔9年之后第一次降准，这是由于2008年8月M2增速从年初的18%降至16%，受次贷危机冲击，出口顺差大幅减少，外汇占款增速降低导致基础货币投放减少，故央行在9月采取了对中小型金融机构降准1%的举措；但9月、11月M2增速又分别降至15.29%和14.8%，央行遂在10月和12月分别降准0.5%和1%。2009年12月M2增速回升至17.82%，中国经济开始反弹，央行又连续提高准备金率。如从2012年5月至2013年末，因M2增速与政府工作报告中的M2增速目标比较接近，央行没有降准。尽管M2这个指标在西方国家已经不怎么重视了，但对中国还是很管用，大家可以通过观察它的增速变化，可以预测央行的政策出台时机，简单实用。

　　如果真的在去年就发现10月份双降之后流动性过于宽松，就不应该再在汇率上搞动作了。811的汇改与1024的双降，在逻辑上是一致的。1月4日大幅下调汇率中间价，可以认为是811汇改政策的延续。或许，央行低估了汇率波动对于资本市场带来的巨大冲击。蒙代尔的不可能三角理论再度显示威力。8月份的汇改，10月份的双降，12月份加入SDR，16年一开年试图再动汇率，动作过多过大了。既然通过试错法，证明人民币国际化的时机还不成熟，而去年M2增速为13.1%，超过目标1个百分点，故预期央行今年依然控制M2增速的变化。当然，美联储也会因此而推迟加息，估计要到下半年再启动了。2015年息央行先后进行了五次降，其中10月24日那次是彻底放开了存款利率的上限。可见，央行在推进利率市场化改革方面功不可没，很巧妙地利用了中央要求解决融资难、融资贵问题的同时，通过降准降息，提高存款利率上浮比例，居然完成了名义利率的市场化。

　　这样一来，利率确实被稳住了，但贬值预期却大大抬升。如果不考虑资本市场因素，央行应该是有能力应对贬值带来的货币冲击。但万万没有想到，这次股市下跌得如此凶猛。811汇改之初，股市是滞后下跌的，让人有点疑惑，即彼此之间是否直接相关。但这次年初汇率贬值与股市暴跌的因果关系却非常明显。而且，国际市场也出现了大幅下跌。事后再复盘，会发现A股存在的问题，即2014年中央经济工作会议提出的高杠杆、泡沫化现象，还是没有引起足够重视事实证明，当今确实不是汇率改革和人民币国际化的一个合适窗口期。怎么办呢？退一步海阔天空。稳住汇率（不是指稳定），确保不爆发系统性金融风险，已经成为今年金融工作的重心。

　　央行降息就意味着利好消息出现，将进一步刺激经济，国际对油需求增加，导致油价上涨。自本周三自EIA公布后油价开始走上反弹之路，原油价格触底再度飙升逾9%随着油价回升31美元/桶关口油然而生，世界银行表示，油价触底反弹，大宗商品的春天亦不远了，2016全球经济将有望复苏，大宗商品生产商与投资者亦会苦尽甘来。世界银行力挺大宗商品春天还会远吗？

　　看完国际国内形势，回到原油市场。回顾日内行情走势，亚盘时间段价格缓慢下跌创日内新低随后迅速上涨刷新日内新高。

　　【现货原油投资解析】

　　昨日新华油价格收的小阳柱，价格强势突破布林带上轨压制，5日、10日均线在下方形成有效支撑，数据大幅利空，但是盘面的走势大幅利多，技术面吞没了空头。日线图探低回升收高，阳线结合周三的下影K线，有启明星止跌迹象。虽然目前谈不上反转。但短期还是可以作为止跌信号对待。从反弹的空间来看。已将周三的下跌失地收复。反弹空间收复下跌空间。那么今日可以适当转低位做多思路。多头分界点就是本周的低点位置180.73.作为反攻起涨点。短线图久跌之后，首次连阳反攻坐稳均线之上。相对于之前的反弹再被拍。这次更显强势一点。毕竟浪形下跌空间已经释放较大。尾浪衰竭之后就是超跌反弹修正。

　　（美原油四小时蝴蝶姿态图）

　　回顾本周行情，日线图来看,竟博入口K线收阳柱势头迅猛，MA20日均线压力在215一线，但是KDJ向上也是难得的强势，只有MACD空头能量柱，安安静静的在收缩着触角！值得庆幸的是DIF与DEI在0轴下方金叉即将形成！那么日线指标显示下周整体操作思路，以多为主！套单请联系仟金本人，其它平台点位有所差别，具体指导盘中实时给出。

　　【仟金投资耳语】

　　赠人以物,予人以钱,不如送人以言。博弈的投资就是首先学会认识自我,给自己做个“盘点”,市场价格的波动来自于数据,帐面资金的“震荡”来自于内心。顺境逆境,坦然走过。认识初进市场自我迷失不是罪,但不要因跟错人而浪费资金,学会停止有时候往往是进步的真理。盈亏记录了执行者的进步,也记录了自以为是者的遗憾,永远不要让明天的资金为今天的亏损买单,学会资金统筹。技术、心态、执行力至少有一样拿得出手,百门通不如一门精,一技在手,事半功倍。你竟博网站的未来能走多远由你的格局建造，更多原油投资资讯欢迎添加微信号：hu364817688【长按可复制】

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